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　　钱多多团队

　　“钱多多团队”成立于2011年，遵循“顺势而为，小止损大盈利”的交易理念，坚持轻仓多品种的顺势思路。主营业务：包括在线开户，期权开户，24小时咨询服务，全方位满足客户需要。成员投资咨询资格公示： 陈明席—投资咨询资格证号Z0011334

　　钱多多团队开放体验QQ群：144059534、75117924 微信号：qddinvest

　　继大商所的豆粕期权上市之后，今晚郑商所的白糖期权也来了。上次豆粕期权上市后，很多人表示很懵逼，完全不知道这东西是怎么回事。今天，我们就再来和大家说说关于白糖期权的一些基础信息。

　　上市时间

　　白糖期权合约将于2017年4月19日在郑州商品交易所挂牌交易。2017 年 4 月 18 日当晚郑州商品交易所所有合约不进行夜盘交易，上海期货交易所、大连商品交易所正常交易。4 月19 日 8:55-9:00 为所有期货合约、白糖期权合约的集合竞价时间，当晚郑州、上海、大连交易所恢复夜盘交易。

　　白糖期权上市后每周一至周五交易时间为上午 9:00—11:30，下午 13:30—15:00，夜盘交易时间为 21:00-23:30。

　　白糖期权基本资料

　　合约标的物：白糖期货合约

　　首日挂牌的白糖期权标的期货合约为：SR707、SR709、SR711、SR801、SR803、SR805、SR807、SR809。

　　代码说明

　　看涨期权：SR—合约月份—C—行权价格

　　看跌期权：SR—合约月份—P—行权价格

　　行权方式：美式（即在到期前都可以行权）。买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请上海绿地申花主场逼平大连一方，保持不败；

　　买方可在到期日 15:30 之前提交行权申请、放弃申请

　　行权后的头寸：看涨期权行权后最终得到的是期货的多头头寸，看跌期权最终行权后得到的是空头头寸。

　　涨跌停板制度：与白糖期货合约涨跌停板幅度相同

　　什么是期权合约

　　期权合约，是指交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的标准化合约。期货期权合约就是有权在某一时间（段）以特定的价格买入或者卖出期货合约的合约。

　　以上图豆粕1709期权为例，红框内包含两个豆粕期权合约——执行价为2750的看涨期权（C-认购）合约和执行价为2750的看跌期权（P-认沽）合约。这份以豆粕1709为标的，合约到期日为20170807（注：期权到期时间早于标的期货到期时间）。

　　所以你买入一份看涨期权合约的含义是：你付出121.5元的权利金得到获得期货多单的权利，在8月7日前，都有权利以2750的价格获得一份豆粕期货的多单。买入一份看跌期权合约的含义是：你付出42.5元的权利金得到获得期货空单的权利，你在8月7日前，都有权利以2750的价格获得一份豆粕期货的空单。而你卖出期权的含义是你收取买方的权利金，当买方要求行权的时候，无论现在期货价格是多少，你都有义务给出相应的头寸。

　　当期权的标的物——豆粕期货合约的价格发生变化时，对应的最新权利金价格也会发生变化。以执行价为2750的豆粕看涨期权为例，今天权利金的收盘价为121.5，但若今晚豆粕期权大涨，则意味着将来你以2750获得豆粕多单更有利可图，则权利金就应该上涨，则豆粕期权的价格就会上涨。但二者之间的关系并不是线性关系。

　　了结方式/获利方式

　　期货交易中，投资者可以平仓或实物交割的方式了解期货部位，但一般都是在交割前平仓结算，且很多品种只有机构户才能进行交割。而期权交易中，投资者了结其头寸的方式包括平仓、行权和放弃行权。同样，大部分期权的投资者也是选择平仓了结头寸，且可以在交易时间随时平仓，持有到期行权或者提前行权的投资者也只占少部分。

　　平仓了结实例：

　　比如我们卖出豆粕行权价为2900的看跌期权，获得权利金3050，标的豆粕期货M1705涨了，此看跌期权的权利金跟着下降到了2934，我们可以选择平掉期权，也就赚了3050-2934=116的权利金差价。

　　（如下图，卖出期权的时候权利金为3050，平仓是权利金为2934，即平仓后我们获得116×10=1160的利润）

　　投资者选着行权或者不行权，就是要看行权后自己有没好处。比如买入行权价为6800的白糖看涨期权，假如最终白糖期货价格低于6800元，我们当然选择放弃行权，因为行权后，我们得到是6800的期货多单，价格比市场价高了，显然不划算。反之，如果白糖期货价格高于6800元，我们选择行权。

　　保证金

　　由于期权买卖双方身份的不对等，使得期权的保证金制度和期货略有差别，如下：

　　期货交易：多空双方都需交纳保证金，开多、开空需交纳的保证金金额一样

　　期权交易：买持仓只需交纳权利金，卖持仓会收到权利金但需要冻结保证金

　　实例：

　　期货交易保证金：以6867的价格买入一手白糖期货合约需要10271元的保证金，卖出一手白糖同样也需要10271元保证金（买卖一手白糖期货合约的下单页面）

　　期权交易保证金：买权力方只需要交纳权利金，不需要交纳保证金。比如，我们买入一手行权价为6800的白糖看涨期权，需要付出的权利金为2785.00元，不用付出保证金。

买入看涨白糖期权模拟下单界面

　　卖权力方收到权利金但需要冻结更大额保证金。比如，我们卖出一手行权价为6800的白糖看涨期权，可以收到2815.00元的权利金，但需要冻结保证金4028.40元。

卖出看涨白糖期权模拟下单界面

　　自然人开通期权账户条件

　　（一）开通期权交易权限前 5 个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币 10 万元上海绿地申花主场逼平大连一方，保持不败；

　　（二）具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；

　　（三）具有交易所认可的累计 10 个交易日、20 笔及以上的期权仿真交易成交记录；

　　（四）具有交易所认可的期权仿真交易行权记录；

　　（五）不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；

　　（六）交易所要求的其他hth华体会官网条件。

　　注意：开通期权账户需要登录中国期货业协会的考试平台进行在线知识测试，测试分数需达到90分及以上，豆粕期权仿真交易经历自2015年3月23日开始计算。

　　机构户开通期权账户条件

　　（一）开通期权交易权限前 5 个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币 10 万元；

　　（二）相关业务人员具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；

　　（三）具有交易所认可的累计 10 个交易日、20 笔及以上的期权仿真交易成交记录；

　　（四）具有交易所认可的期权仿真交易行权记录；

　　（五）具有参与期权交易的内部控制、风险管理等相关制度；

　　（六）不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；

　　（七）交易所要求的其他条件。

　　怎么样，看了这些敢不敢做第一个吃螃蟹的人？有勇气的话就从开户做起，欢迎来钱多多团队开户上海绿地申花主场逼平大连一方，保持不败！

　　风险揭示

本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

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